我在8月15日和8月22日的两篇文章都建议投资者空仓，目前已经三周的时间。加上7月9日发表的看空科技股的文章，整体看空科技股已经有两个月时间，其中7月底开始有几周的反弹我们也做了提示。

过去空仓的三周时间，科技股是比较弱的，银行、保险为首的金融股表现强势，所以上证指数相对强一些，但整体仍然偏弱。因为市场结构性分化较大，我们通过技术分析看一下主要的几个指数目前的情况。上证指数8月18日最高3994点，9月1日最高3995点，两次冲过年线就迅速回落，9月4日最高是3980点，逼近年线后就冲高回落，周五收盘跌破20日均线和10日均线，年线看到明显阻力，下方还有30日均线的支撑。技术形态可以理解成跌破年线后反弹，遇到年线阻力构筑双头，又要开始新一轮下跌的迹象，但因为就还没彻底破位，仍有一些希望，短期下跌概率60%，上涨概率40%。从结构上上看，过去几周支持指数上涨的板块是银行股、保险股、部分券商股、中国石油、中国石化、中国神华、中国电信、中国移动这些权重股。而科技股整体在回调，大部分股票也偏弱势。周末工行、农行抛出千亿定增计划，同时财政部向人寿、人保、太保实施注资，我觉得高位定增并不是好事，这些金融股很可能阶段性见顶。

创业板指数已经连续4天跌破年线，并且股价低于所有长期、中期、短期均线，是明显的下跌趋势。（图中黄线是7月9日和8月15日我两次看空的时间点）周四、周五两天外盘上涨的利好，都是冲高几分钟就回落收阴，日K线趋势和分时走势都很弱，收盘没站上5日线之前都不宜轻易做多。创业板指和科创50指数分别是代表科技的两大指数之一。创业板走势弱主要是权重股带头下跌光模块三巨头中际旭创、新易盛、天孚通信很弱，电池、储能龙头宁德时代、阳光电源也弱，抱团股票的的筹码开始松动，这非常像2021年年初白酒板块抱团瓦解和2021年底新能源抱团的瓦解，大部队都在逐步撤退。目前场内仍有一些顽强抵抗的游击队。推动一些小的热点板块，但最近几天也有撤退的迹象。

科创50指数也是连跌4天，逼近8月3日的低点，目前点位在5日、10日、20日、30日、60日、120日均线之下，也是明显的下跌趋势。（图中黄线是7月9日和8月15日我两次看空的时间点）比创业板略好一点的是还没跌破年线。另外，沪深300、中证500、中证1000等宽基指数也是跌破所有均线，趋势较弱，预示接下来下跌概率较大。

A股科技股7月份开始走势很弱，主要是自身的问题，一方面是股价经过多轮炒作都在很高的位置，另一方面利润虽然有增速，但当前的业绩远不如美国、韩国企业那么好，估值水平很高。更多的还是未来想象比的炒作，一旦资金退潮，安全边际就不太好推算，容易形成踩踏。另外美国对这些企业制裁和限制也容易影响业绩和市场情绪。IPO不断发行，也对A股造成较大抽血效应，长鑫科技、宇树科技等大盘股发行，都容易让行情形成阶段性顶部。综合来看，我们还是应该保持谨慎，等待指数跌出安全边际再抄底。或者指数至少站上5日线，才是短线走强的信号。

周末的信息来看，美股半导体周五大涨，A股科技股周一高开概率较大，上午可能会有一些资金做多，但我仍然不敢轻易参与，担心再次高开低走。毕竟大趋势太弱，不是很容易逆转。另外，美国周五发布的非农就业报告大幅超预期，增加了美联储9月加息的预期。大概一个多小时后，特朗普喊话施压美联储降息，美国股市止跌回升。周末美国和伊朗的军事冲突也在升级，也会对油价有刺激作用，不利于全球经济。国际上局势比较复杂，现在大涨很难，是否会出现黑天鹅倒是让投资者不敢掉以轻心，所以还是谨慎为妙。空仓就算涨了也不亏钱，没必要在这么复杂的局势下，非想着挣大钱。保持好心态，耐心等待机会。